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國際油價回暖動力不足

發布時間:2019/11/27 11:14:38 瀏覽次數:

    “歐佩克+”的減產政策雖然從一定程度上給國際油價帶來了支撐,但全球經濟持續放緩以及中東地緣政治局勢仍在抑制看漲的情緒,市場對于石油供應過剩的前景仍然憂心忡忡。更令人難料的是,沙特和俄羅斯在“明年深化減產”問題上意見相悖,給召開在即的“歐佩克+”減產例會蒙上了一層陰影。加上美國石油產量刷新紀錄且庫存量居高不下,油價穩中回升動力不足。

 油價創近一個月新低

  11月19日,布倫特原油和美國西德克薩斯輕質原油(WTI)雙雙報跌,價格創下11月1日以來新低。彭博社匯編數據顯示,布倫特原油下跌2.5%收于60.91美元/桶,WTI連續兩日下跌,11月19日跌幅達3.2%,創7周以來最大跌幅,收于55.21美元/桶。

  美國石油產量創新高且庫存增幅大于預期,進一步引發了市場對于供應吃緊的擔憂,油價料將持續下行。美國能源信息署(EIA)最新短期展望報告指出,11月美國石油產量或將觸及1300萬桶/日的創紀錄水平,為此進一步上調今明兩年美國產量預期。美國石油協會最新數據顯示,美原油庫存量已增至近4個月以來新高。

  EIA預計,今年美國石油產量有望增加至1229萬桶/日,而全球石油需求增幅約75萬桶/日;2020年美國石油產量有望進一步增加至1329萬桶/日,而全球石油需求增幅約為137萬桶/日。

  潛在供應過剩的預期,讓油價承壓過重,多家投行和機構也紛紛下調全球石油需求增長預期。美銀美林指出,今年全球石油需求年環比僅增長83萬桶/日,是2008年全球經濟危機以來最低增速。國際能源署(IEA)警告稱,“歐佩克+”現行減產活動能否在2020年上半年給石油市場帶來“巨大供應緩沖”仍然存疑。

  歐佩克在最新月報中指出,如果歐佩克繼續以11月的速度生產石油,2020年將有約7萬桶/日的盈余,而美國明年石油產量預計將增長150萬桶/日。鑒于2020年歐佩克石油需求預計將下降110萬桶/日,除非12月召開的“歐佩克+”減產例會能夠確定進一步深化減產的基調,否則明年歐佩克自身就會出現供應過剩的局面。

 進一步減產難度大

  歐佩克始終強調,與以俄羅斯為首的非歐佩克產油國聯手加速減產將在支撐油市穩定上起到關鍵作用。但業界擔憂,相較于帶頭敦促加大減產力度的沙特,俄羅斯的態度并不積極,甚至可能在12月召開的“歐佩克+”減產例會上投反對票。

  路透社11月20日報道稱,俄羅斯可能不會在“歐佩克+”會議上同意深化減產,但仍將承諾維持現有減產活動。“歐佩克+”于6月底達成一致,將石油減產協議延長9個月至2020年3月底,減產幅度維持不變即120萬桶/日。

  俄羅斯總統普京日前為12月的會議定下了基調,即沙特的立場將“異常艱難”。“莫斯科會繼續與歐佩克合作,而且合作不應該僅局限于減產。我們的共同目標是維持全球能源市場平衡,這對所有人都很重要。”他說

  有分析師指出,由于沙特阿美即將掛牌上市,為了提振油價進而最大化該公司IPO價值,沙特對維持減產協議且進一步擴大減產規模持強硬立場。沙特期待12月5日的歐佩克年會和隨后的“歐佩克+”減產例會能夠提振油價,因此將沙特阿美股票發行價格的最終公布日期定在了12月5日,以此確定最合適股價,旨在最大化籌資規模并盡可能提振公司估值。

  路透社援引消息人士的話稱:“我們預計12月的會談不會太順利,俄羅斯不愿意在寒冷的冬季深化減產力度,但磋商尚未開始,仍存在扭轉的可能性。”俄羅斯早前就表示,該國在冬季只能逐步減產,直到5月氣溫回暖開始才能完全達到減產承諾水平。

  塔斯社匯編數據顯示,俄羅斯11月石油產量將增至1125萬桶/日,該國在減產協議中的配額是22.8萬桶/日,如果要達到100%減產執行率,日產量必須降至1117萬至1118萬桶。俄羅斯10月減產執行率為92.5%。

  油價網指出,俄羅斯約2/3的石油產量來自西西伯利亞地區,該地區擁有大量運行中的鉆井平臺。鑒于在極端寒冷的條件下停產會導致油井發生爆炸事故,俄羅斯并不愿意承擔非自愿產能下降的風險。

  俄擬自行設定出口價

  油價回升乏力迫使沙特不斷敦促深化減產力度,而俄羅斯則另辟蹊徑保護自身能源利益。《金融時報》報道稱,石油生產國正在尋求更大程度地控制出口價格,繼阿布扎比確定明年推出新的輕質低硫原油期貨合約以打造中東地區石油遠期定價機制之后,俄羅斯也希望通過設定自己的石油出口價格,在石油貿易市場掌握更多主動權。

  據悉,俄羅斯圣彼得堡國際商品原料交易所(Spimex)正為在線石油拍賣做準備,如果一切順利最早今年底將啟動第一輪拍賣,此舉得到了俄羅斯能源部的強烈支持,包括Spimex股東在內的多家俄油氣公司也積極響應。

  Spimex計劃為買賣雙方提供一個電子平臺,從而使他們能夠基于實際交易而不是估計來計算平均值,擴大生產商在價格計算方面的參與度。一直以來,俄羅斯主要依靠普氏和阿格斯等西方定價機構來設定其每日石油出口價格,這些機構將俄羅斯的主要出口商品烏拉爾石油與布倫特原油價格掛鉤。Spimex的目標是將其定價制度擴展到現貨市場上所有待售石油,包括出售給亞太地區的ESPO混合油。

  俄羅斯蘇爾古特石油天然氣股份公司(Surgutneftegas)首席執行官Nikolay Kiselev表示,Spimex正在創造一個公平、合理、透明的競爭平臺,“我們通過拍賣出售石油,能夠掌握更多主動權。”

  分析認為,俄羅斯通過開展現貨石油拍賣設定出口價格,料將給布倫特原油和WTI這兩個國際油價基準指標帶來一定沖擊。鑒于該國仍有擴大出口的趨勢,在石油需求前景改善前,油價將繼續維持弱勢走勢。

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